Care e urmatorul succes in biotehnologie la Bursa?

15/07/2021

Anul trecut, toata atentia a fost captata de Moderna, Pfizer si BioNTech. Asa se face ca Moderna a ajuns sa valoreze recent pe bursa americana in jur de 100 miliarde USD. Chiar daca, in 2020, a avut incasari de numai 803 milioane USD.
In schimb, Biogen, un clasic al biotehnologiei americane fondat in 1978 care produce medicamente si dezvolta tratamente pentru o lunga lista de afectiuni, avea in aceasta primavara o capitalizare bursiera de putin peste 40 miliarde USD. Desi a inregistrat anul trecut venituri totale care au depasit 13 miliarde USD.
Dar Biogen avea sa-si ia curand revansa. Cu un salt de 38% la NASDAQ pe 7 iunie, adaugand 16 miliarde USD valorii sale de piata dupa ce autoritatile americane au avizat pentru prima data in ultimele aproape 2 decade un medicament destinat ameliorarii efectelor degenerative ale bolii Alzheimer.
Ce stim despre Aducanumab, medicamentul experimental propus de Biogen?
• Are un istoric controversat de testari (la un pas sa fie abandonat in primavara anului 2019) si soseste dupa investitii uriase in valoare de mai multe miliarde USD. Dar si intr-un moment in care cel mai bine vandut medicament al companiei, Tecfidera, sufera un declin accelerat al vanzarilor.
• In primul trimestru al acestui an, Biogen a inregistrat venituri totale de 2.7 miliarde USD (-24% fata de perioada similara din 2020), incasarile generate de Tecfidera fiind mai mici cu 56%. Profitul net obtinut a fost de 404 milioane USD (-71% fata de perioada similara din 2020).
• Aducanumab va fi comercializat sub denumirea de Aduhelm. Costul mediu anual al utilizarii de catre un pacient va fi de circa 56,000 USD, dublu fata de cel estimat de analisti. Compania promite ca nu va majora acest cost in urmatorii 4 ani.
• Biogen se asteapta la incasari modeste din comercializarea Aduhelm in 2021, dar in crestere spre mijlocul si finalul acestei decade. Potrivit FactSet, vanzarile ar putea fi de 62 milioane USD in acest an, 603 milioane USD in 2022, 1.6 miliarde USD in 2023 si 7.5 miliarde USD in 2025. La finalul decadei, incasarile anuale ar putea fi de 10 miliarde USD...echivalente veniturilor totale pe care Biogen crede ca le va obtine in 2021.
• In SUA, aproape 6 milioane de oameni sufera de Alzheimer. Dintre acestia, pana la 1.4 milioane ar putea fi tratati cu Aduhelm, potrivit asiguratorului de sanatate Cigna. Pana in 2050, numarul total al celor care sufera de boala Alzheimer ar putea creste la aproape 13 milioane.
Exista si controverse, totusi.
• Inainte de a fi administrat, pacientii vor avea nevoie de seturi complexe de analize. Iar acestea vor insemna costuri suplimentare.
• Eficacitatea Aduhelm este pusa la indoiala in anumite cercuri. Mai multi experti externi consultati anul trecut de Food and Drug Administration (FDA) au indicat opinii sceptice, solicitand agentiei americane de reglementare sa nu autorizeze utilizarea. La inceputul acestei luni, FDA a recomandat administrarea Aduhelm exclusiv pacientilor care manifesta forme incipiente ale bolii Alzheimer.
• Costul exorbitant va naste tresariri in cercurile politice de la Washington. Mai ales intr-o perioada in care atat Congresul, cat si Casa Alba sunt controlate de democrati.
• Biogen ar putea sa-si piarda exclusivitatea mai devreme decat estimeaza analistii de pe Wall Street. In ultimii 20 de ani, 146 de medicamente experimentale anti-Alzheimer au esuat in teste clinice. Dar flexibilitatea manifestata acum de FDA ar putea sa incurajeze reluarea testelor la mai multe companii rivale.
• Se intampla deja. La sfarsitul lunii iunie, Eli Lilly a anuntat ca va solicita o autorizare similara pentru propriul medicament experimental destinat pacientilor cu boala Alzheimer. Denumit Donanemab, medicamentul a inregistrat rezultate superioare celor obtinute de aducanumab in testele clinice si ar putea primi girul FDA la mijlocul anului viitor.
• Si gigantul elvetian Roche are un medicament candidat. Se numeste Gantenerumab si se afla in ultima faza de testare clinica.
Si totusi, acelasi scepticism (daca nu chiar mai pronuntat) a insotit cu doua decade in urma cercetarile timpurii in privinta tehnologiei mRNA. Sectorul de biotehnologie este in mod traditional supus controverselor si voturilor de neincredere.
• Iar Aduhelm, desi important pentru Biogen, nu este critic. Compania are 30 de medicamente in stagiul de dezvoltare clinica. Dintre acestea, 8 sunt in ultima faza de testare.
Asadar, ce forma va lua urmatorul succes in biotehnologie la Bursa?
• Ar putea fi medicamentele revolutionare propuse acum de Biogen, Eli Lilly sau Roche. Ar putea fi utilizari noi ale tehnologiei mRNA de catre Moderna, Pfizer sau BioNTech.
• Ar putea fi gigantii sectorului farmaceutic care platesc sume exorbitante pentru companii de biotehnologie in ciuda presiunilor antitrust. Bristol-Myers Squibb a cheltuit 90 miliarde USD in 2019 pentru Celgene. Tot in 2019, AbbVie a pus pe masa 63 miliarde USD pentru Allergan. Iar anul trecut in decembrie, AstraZeneca si-a anuntat intentia de a prelua Alexion Pharmaceuticals pentru 39 miliarde USD.
• Sau ar putea fi, pur si simplu, companiile care acorda o atentie speciala recompensarii propriilor actionari. La AbbVie, de exemplu, valoarea dividendului a crescut in fiecare din ultimii...49 de ani. Compania este inclusa in indicele exclusivist S&P 500 Dividend Aristocrats (si in structura ETF-ului asociat acestui indicepe care il poti tranzactiona prin TradeVille). Deloc intamplator, AbbVie este una dintre detinerile de portofoliu preferate ale lui Warren Buffett.

Surse:
https://www.cnbc.com/2021/06/07/fda-approves-biogens-alzheimers-drug-the-first-new-therapy-for-the-disease-in-nearly-two-decades.html
https://www.tradeville.eu/press-room/Noi-ne-vaccinam-dar-cine-castiga-la-bursa
https://money.yahoo.com/big-biogen-boost-alzheimers-news-221641413.html
https://www.wsj.com/articles/first-alzheimers-drug-to-slow-disease-is-approved-by-fda-11623078912
https://www.wsj.com/articles/biogens-alzheimers-drug-is-a-wall-street-winner-controversy-or-not-11623086236
https://www.wsj.com/articles/biogen-stock-might-not-recover-from-alzheimers-treatment-setback-11604921407
https://www.wsj.com/articles/biogen-at-a-crossroads-surges-on-promising-alzheimers-drug-assessment-11604513678
https://www.ft.com/content/774a56e7-588c-451d-9474-8e2a0f545173
https://www.ft.com/content/516e23be-1630-42c5-bf2b-affa159779e6
https://www.wsj.com/articles/biotech-rally-sparked-by-alzheimers-drug-has-staying-power-11623589380
https://www.ft.com/content/97ff28c5-c458-4886-b6ae-1824cbb39fce
https://www.wsj.com/articles/fda-narrows-suggested-uses-for-new-alzheimers-drug-11625759738
https://www.wsj.com/articles/eli-lilly-to-seek-fda-approval-for-alzheimers-drug-11624553104
https://www.fiercebiotech.com/biotech/lilly-to-file-for-accelerated-fda-approval-alzheimer-s-drug-after-aduhelm-ok-opens
https://www.fiercebiotech.com/biotech/roche-to-seek-early-fda-approval-for-alzheimer-s-drug-following-lilly-through-door-blown
https://www.kiplinger.com/investing/stocks/dividend-stocks/603105/high-quality-stocks-with-dividend-yields-of-4-or-more
https://www.nasdaq.com/articles/this-is-warren-buffetts-best-dividend-stock-by-far-2021-06-20
https://www.cnbc.com/berkshire-hathaway-portfolio/