Rata Interna a Rentabilitatii cunoscuta si sub acronimul IRR ( lb. engleza-Internal Rate of return) este rata de actualizare la care valoarea neta prezenta (valoarea actualizata) a unui flux de venituri sau cheltuieli (viitoare) este egala cu zero.
Prin rentabilitate se intelege nivelul castigului asigurat de catre o investitie, de exemplu rentabilitatea unui depozit va fi determinata de nivelul dobanzii acordate de banca deponentului. Cea mai raspandita modalitate de redare a rentabilitatii este exprimarea procentuala, deoarece ne ofera o imagine comparabila a rentabilitatii diferitelor instrumente de investitie. Intre rentabilitate si risc exista o legatura direct proportionala; cu cat riscul este mai mic, cu atat rentabilitatea investitiilor este mai redusa; cu cat riscurile sunt mai mari cu atat creste si rentabilitatea ce poate fi asigurata de o investitie. Conform valorii actualizate nete (VAN) o investitie este eficienta in cazul in care valoarea acestuia este pozitiva si cat mai mare. Cei doi indicatori VAN si IRR utilizati concomitent duc la o mai buna stabilire a deciziei investitorului decat utilizarea lor separata. Rata interna de rentabilitate este o rata care masoara randamentul unei investitii, este un indicator de eficienta, de calitate. Valoarea neta actualizata este un indicator al valorii, al amplorii unei investitii.
Rentabilitatea unei
actiuni este determinata de doua componente ale castigului : dividendul (cumpararea imediata dupa emisiunea actiunii reprezinta dividendul net pe care il aduce aceasta actiune) si cresterea valorii de piata in raport cu pretul ei de achizitie, determinand o circulatie bursiera mai mult sau mai putin activa in functie de castigul prevazut.
IRR nu este folosita foarte frecvent in scopul evaluarii a doua proiecte care se exclud reciproc (pentru a se lua o decizie legata de investitia intr-un proiect sau celalalt), ci mai degraba este un instrument care ajuta la luarea unei hotarari asupra unui proiect individual de investitii, care are potential de crestere. Pentru a se putea evalua investitiile si rata interna de rentabilitate este nevoie de conceptul de flux de venituri. In teorie, orice investitie se poate exprima ca flux de venituri. Un flux de venituri se insira pe ani, luni, listand si sumele de bani generate de-a lungul timpului.
De exemplu:
1. depunem 1000 eur la banca
2. dobanda este de 5% pe an (50 eur/an)
3. scoatem dobanda la sfarsitul fiecarui an
4. in anul sase lasam dobanda
| Anul |
Dobanda |
| 0
| -
|
| 1
| 50 eur
|
| 2
| 50 eur
|
| 3
| 50 eur
|
| 4
| 50 eur
|
| 5
| 50 eur
|
| 6
| 50 eur
|
Formula de calcul:
∑Flux de numerar/(1+IRR)/^t – cheltuieli=0
∑ de la 1 la t
Rata interna de rentabilitate este foarte indicata atunci cand se analizeaza proiecte de investitii localizate pe diferite
piete straine sau cand se compara alternative de finantare contractate de pe diferite piete financiare (euroobligatiuni, eurocredite, credite externe etc.). Fiind independenta de rata de discontare (a disconta = a determina valoarea prezenta a unui venit viitor, avand
in vedere conjunctura pietei, evolutia costurilor), rata interna de rentabilitate este un indicator stabil
si suficient de puternic, cu o poziţie categorica in alocarea resurselor de capital.