Enterprise Value (EV) este o masura a valorii unei companii, alternativa capitalizarii de piata. Formula de calcul este
"capitalizare de piata" + "datorii" - "numerar si echivalente de numerar".
Se pleaca practic de la premisa ca valoarea de piata, capitalizarea, este valoarea de piata a capitalului propriu, dupa ce se scad datoriile si se aduna sumele care nu sunt incluse in procesul operational, ceea ce inseamna ca valoarea afacerii in sine (EV), fara sa fie influentata de modul de finantare (prin capital propriu sau prin datorii), este obtinuta prin efectuarea operatiilor inverse, adica prin formula de mai sus.
Enterprise value (EV) / EBITDA
EBITDA este profitul operational inainte de deducerea deprecierii si amortizarii. Comparatia cu EBITDA este cea mai fireasca de altfel pentru Enterprise Value, avand in vedere ca aceasta ia in calcul procesul operational in sine.
Un raport EV/Profit net nu si-ar avea rostul, pentru ca profitul net include si venituri si cheltuieli de alta natura decat cele operationale. EV/EBITDA poate fi vazut, asadar ca
un fel de PER insa la nivel strict operational.
Exista mai multe moduri de a calcula acest indicator, in functie de EBITDA luat in considerare. O varianta este includerea ultimelor rezultate anuale (LFY - last fiscal year), o alta varianta, mai rar intalnita, este utilizarea rezultatelor pe ultimul trimestru (LFI - last fiscal interval), iar cea mai des folosita metoda are in vedere EBITDA pe ultimele patru trimestre consecutive, adica pe ultimele 12 luni (LTM - last twelve months, sau TTM - trailing twelve months).
Enterprise value (EV) / Sales
Raportul EV/Sales poate fi vazut ca un fel de P/S, la nivel operational.
In general, EV/EBITDA si EV/Sales nu sunt vazuti neaparat ca multipli de evaluare, ci mai ales ca indicatori ai puterii financiare a companiei.