Este un sistem de ajustare a ratelor de schimb al unor monede. Unei monede cu o rata fixa de schimb i se va permite sa fluctueze in interiorul unui interval, iar valoarea ei va fi ajustata periodic, inclusiv in functie de factorii economici care ii pot modifica valoarea. Acest mecanism impiedica miscarile bruste ale ratei de schimb, incorporand totodata datele economice ce duc la modificarea acesteia.
Avantajele unui astfel de sistem sunt evidente. Daca un astfel de mecanism nu ar fi implementat, atunci cand se trece de la o rata de schimb fixa la una variabila, modificarile ar fi majore si acest lucru ar crea instabilitate economica si panica.
Daca un anumit stat a decis sa treaca de la o rata fixa la una variabila, este evident ca are motive economice importante pentru care procedeaza astfel, ceea ce inseamna ca diferentele dintre cele doua monede intre care a fost stabilita o rata fixa ar fi majore, iar ajustarea ar fi brusca.
Exemplu:
Sa presupunem ca leul romanesc ar fi stabilit la o rata fixa in functie de euro (3:1) si ramane asa pentru o perioada. Conditiile de inflatie, precum si economia instabila a Romaniei ar duce la deprecierea leului fata de euro, iar acest lucru ar insemna ajustarea ratei de schimb, sa zicem la 4:1.
Aceasta ajustare se poate face in doua moduri:
1. Banca centrala ajusteaza brusc rata de schimb, de la 3 la 4 lei pe euro
2. Se implementeaza un sistem de tipul crawling peg, leului ii este permis
sa fluctueze in interiorul unul canal, si el se va deprecia traptat pana la
parametri normali.
Implementarea primei metode ar induce un sentiment de instabilitate, in special in cazul celor cu economiile in lei. In cazul celor cu economii in euro, veniturile lor s-ar aprecia in mod nerealist, peste noapte, ceea ce ar crea o discrepanta majora intre averi.
Prin implementarea celei de a doua metode insa, se asigura atingerea aceluiasi nivel propus initial, deoarece investitorii vor induce un trend bazat pe datele economice care afecteaza cele doua monede. Acest lucru se va face insa treptat, fiind impus si un interval fix de variatie, iar aceasta scadere treptata ar permite populatiei sa se adapteze la noua situatie.