Pietele de obligatiuni reprezinta o componenta a pietelor de capital pe termen
lung si nu exista o piata unica si unificata a acestora. Ele sunt reprezentate
de diverse tipuri de instrumente, jucatori si localizari iar principalele
elemente ale pietelor de obligatiuni pot fi sintetizate astfel:
- Datorie guvernamentala –
obligatiuni de tezaur, certificate de depozit etc.
- Datorie suverana – reprezentata de obligatiunile interne, euroobligatiuni si
obligatiuni straine.
- Datorie corporative –
obligatiuni interne, euroobligatiuni si obligatiuni straine.
-
Unul din cel mai important element ale pietelor de
obligatiuni este datoria guvernamentala. Orice guvern procura bani de pe
pietele interne de obligatiuni pentru a-si finanta proiectele si
programele majore de dezvoltare la nivel national prin emiterea de
obligatiuni de stat – aceasta tactica de procurare de bani exista in
economiile de piata de secole in tarile dezvoltate. Unele dintre cele mai
faimoase scandaluri financiare au survenit tocmai datorita datoriei nationale a
unor tari. Odata emise obligatiunile de stat sunt tranzactionate atat pe piata
interna cat si pe pietele internationale. Obligatiunile emise de stat sunt
numite diferit in diferite tari, astfel veti intalni denumiri ca Treasury
Stocks, Treasury Bonds sau Treasury Notes iar in piata denumiri mai simple ca
T-Bonds in SUA sau Bunds in germania.
Obligatiunile suverane
Guvernele si agentiile sprijinite de acestea recurg la piata de
obligatiuni pentru a-si procura bani in urmatoarele moduri:
- agentiile sprijinite de guverne, de exemplu autoritatile locale, statele,
municipalitatile si organizatile supranantionale pot sa emita si sa
tranzactioneze obligatiuni in orice moneda inclusiv moneda emitentului.
- obligatiunile emise de guvernele centrale pot fi emise in orice moneda alta
decat cea a emitentului.
Obligatiunile corporative
Corporatiile pot procura bani prin emisiuni de
obligatiuni atat pe peietele interne cat si pe pietele internationale. Cea
mai mare pondere in totalul datoriei emise in cadrul acestui element o au
bancile internationale si institutile financiare insa cota depiata a acestora
este dificil de precizat datorita faptului ca exista numeroase modalitati de
tranzactionare a diferitelor tipuri de instrumente.
Toate tipurile de datorie sunt tranzactionate pe piata interna de obligatiuni
din tara de emisiune si in acest caz instrumentele de datorie sunt emise in
moneda interna a tarii de origine.
Pietele internationale de
obligatiuni se refera la obligatiunile emise de organizatiile dintr-o tara,
in moneda si pe teritoriul unei alte tari. Datoria internationala este colectata
in special prin emiterea de obligatiuni straine (
emise pe piata interna de capital ale unei alte tari) sau euroobligatiuni (obligatiuni
subscrise de sindicatele internationale, emise simultan in mai multe tari dar in
afara jurisdictiei oricareia dintre ele).